Почему вообще сравнивают облигации и депозиты
Вопрос «облигации или депозит что выгоднее» сегодня задаёт себе почти каждый, кто устал держать деньги просто на карте. Банковский вклад понятен: положил, получил проценты, забрал. Облигации звучат уже «по-инвесторски» и немного страшно. На деле же механика похожа: и там, и там вы даёте в долг деньги — только в одном случае банку, в другом — государству или компании через рынок. Разница в том, кто именно ваш заёмщик, какие риски вы берёте и насколько гибко можете управлять своими деньгами по пути.
Депозит: комфорт, но с потолком доходности
Депозит — это максимально простой финансовый инструмент. Банк берёт у вас деньги под фиксированный процент и использует их в своём бизнесе: кредитует, инвестирует, зарабатывает на комиссии. А вам платит относительно небольшую, но стабильную ставку. Плюс — страхование вкладов до 1,4 млн рублей на одного человека в одном банке, что психологически сильно успокаивает. Минус — в том, что в период низких ставок вклад почти перестаёт обгонять инфляцию, и покупательная способность денег тает медленнее, но всё равно тает.
Технический блок: как формируется ставка по вкладам
Процент по депозиту — это, по сути, цена, по которой банк готов привлечь у вас ресурс. Он смотрит на ключевую ставку ЦБ, собственную потребность в ликвидности, конкуренцию и уровень рисков. Обычно ставка по новому вкладу на 1–2 процентных пункта ниже ключевой. Например, при ключевой ставке 15 % годовых по рынку часто видны вклады на 12–14 %. Банку важно сохранять маржу между тем, сколько он платит вам, и тем, сколько зарабатывает на кредитах и инвестициях. Поэтому «честно делиться» полной доходностью с вкладчиком он никак не может.
Облигации: вы становитесь прямым кредитором
Когда вы покупаете облигацию, вы не приносите деньги банку «под проценты», а напрямую кредитуете эмитента — государство, регион или бизнес. Именно отсюда идея: стать кредитором рынка, а не банка. В облигации зашита купонная ставка — регулярные выплаты по типу процентов по вкладу. Но, в отличие от депозита, вы можете продать бумагу раньше срока, если нужны деньги, а её цена растёт или падает в зависимости от ставок и спроса. Здесь и появляется главный плюс: доходность облигаций по сравнению с банковскими депозитами часто выше, особенно если говорить о корпоративных и субфедеральных выпусках.
Технический блок: что внутри облигации
У каждой облигации есть номинал (чаще 1000 ₽), купонная ставка (скажем, 12 % годовых), дата погашения и график выплат. Купон делят на периоды: если платят раз в три месяца, то вы получаете примерно 3 % от номинала каждый квартал. Доходность считают через показатель YTM — доходность к погашению. Она учитывает не только купоны, но и разницу между ценой покупки и возвратом номинала. Поэтому если вы купили облигацию дешевле 100 % от номинала, реальная доходность будет выше купонной ставки, и наоборот.
Кейс №1: Ирина, 38 лет, «разбила» вклад на облигации
Ирина держала 1,5 млн рублей на депозите под 9 % годовых. После налогов и с учётом инфляции в 7–8 % она ощущала, что почти стоит на месте. Финансовый консультант предложил ей портфель из ОФЗ и облигаций крупных компаний на горизонте трёх лет. Средняя доходность портфеля на старте была около 12,5 % годовых. Ирина оставила 500 тысяч на вкладе как подушку, а 1 млн перевела на брокерский счёт. За первый год она получила купонами около 120 тысяч рублей до налога плюс небольшой рост цены некоторых бумаг. Это не сделало её миллионером, но дало ощутимую прибавку к тому, что она имела бы, не выходя за пределы депозитов.
Технический блок: почему выросла доходность
В случае Ирины инвестиции в облигации для частных инвесторов дали прибавку за счёт трёх факторов. Во‑первых, сами купонные ставки по облигациям эмитентов первого эшелона были на 2–3 пункта выше средних ставок по вкладам. Во‑вторых, часть бумаг она купила с дисконтом к номиналу — ниже 100 %, что увеличило доходность к погашению. В‑третьих, когда ЦБ немного снизил ключевую ставку, рыночная стоимость уже купленных облигаций выросла, и при желании их можно было бы продать дороже. Вклад такой гибкости не даёт: там вы связаны изначальной ставкой до конца срока.
Когда облигации объективно интереснее депозита
Есть несколько ситуаций, когда ответ на вопрос «во что выгоднее вложить деньги облигации или банковский вклад» склоняется явно в пользу облигаций. Первая — когда ставки по вкладам уже ощутимо просели, а по долгосрочным облигациям ещё держатся высокими. Вторая — если у вас горизонт инвестирования больше года и вы готовы немного разбираться в рисках эмитентов. Третья — когда вам нужен регулярный денежный поток: многие инвесторы собирают «лестницу» из облигаций с разными датами купона, чтобы получать выплаты почти каждый месяц, а не раз в год, как по большинству депозитов.
Технический блок: риск и защита капитала
У депозитов есть защита через систему страхования вкладов, но она ограничена суммой. У облигаций такой «подушки» нет, зато у государственных бумаг риск дефолта традиционно низкий. Корпоративные облигации несут больший риск, зато и доходность выше. Управлять риском можно через диверсификацию: разбивать капитал по разным эмитентам, срокам и типам бумаг. Плюс стоит смотреть на кредитные рейтинги, финансовую отчётность компаний, историю выплат. Формально риск потерь выше, чем по вкладам, но при грамотном подходе он контролируем и компенсируется дополнительной доходностью.
Кейс №2: Сергей, 29 лет, использует облигации как «псевдодепозит»
Сергей никогда не считал себя инвестором, но устал, что его 300 тысяч на вкладе едва покрывают инфляцию. Он задался вопросом: как частному инвестору купить облигации физлицу без погружения в сложные схемы. Оказалось, всё просто: он открыл брокерский счёт через приложение своего же банка, прошёл тестирование и выбрал короткие облигации с погашением через 6–12 месяцев и доходностью около 11 % годовых. При этом он сознательно брал только государственные и облигации крупнейших банков. В его голове это стало чем‑то вроде депозита, только с возможностью продать бумаги в случае острой необходимости, не теряя процентов за досрочное снятие.
Технический блок: ликвидность и «выход раньше срока»
Главное отличие облигаций от депозита — возможность выйти из инвестиции до даты погашения, продав бумагу на бирже. Но тут есть нюанс: цена в момент продажи может быть как выше, так и ниже цены покупки. Если за время владения рыночные ставки выросли, цена облигаций падает, и при быстрой продаже можно зафиксировать убыток. Поэтому «облигация как депозит» лучше работает на коротких сроках и при выборе бумаг с небольшой дюрацией и стабильным спросом. Тогда колебания цены менее заметны, а основная часть дохода — это купоны, как и у Сергея.
Доходность: считать не в вакууме, а с налогами и инфляцией
Сравнивая во что выгоднее вложить деньги облигации или банковский вклад, важно учитывать налоги и реальную доходность. По вкладам налог берётся с процентов, которые превышают уровень ключевой ставки ЦБ плюс 5 процентных пунктов. По облигациям всё тоньше: купоны по государственным и некоторым муниципальным бумагам могут вообще не облагаться НДФЛ, а по корпоративным — налог платится в обычном режиме с процентов. Но при этом при покупке ниже номинала и удержании до погашения часть дохода может приходиться на курсовую разницу, с которой налог считается иначе. Эти детали часто и делают облигации более эффективными, чем кажутся на первый взгляд.
Технический блок: как считать реальную выгоду
Чтобы честно сравнить доходность облигаций по сравнению с банковскими депозитами, удобно перевести всё к «чистой» годовой ставке после налогов и инфляции. Берём номинальную доходность, вычитаем налог, затем корректируем на инфляцию по формуле реальной ставки. Например, вклад 10 % при инфляции 8 % даёт около 1,85 % реальной доходности до налога. Облигация с эффективной доходностью 12,5 % при том же уровне цен даст около 4,17 % реальной доходности. Разница кажется небольшой, но на горизонте в 5–7 лет за счёт сложного процента она превращается в очень весомую прибавку к капиталу.
Кейс №3: Алексей, 45 лет, готовился к крупной покупке
Алексей планировал через три года купить дачу и продал бизнес, получив 5 млн рублей. Хранить на счёте он их не хотел, но и рисковать на акциях тоже. Доходность по депозитам на тот момент была около 8–9 % годовых, инфляция — 7 %. Финансовый консультант предложил ему «лестницу» из облигаций: часть ОФЗ с погашением через год, часть через два, часть через три, плюс надбавка в виде облигаций надёжных компаний. Ожидаемая доходность портфеля была около 11–12 %. Через три года Алексей получил весь номинал обратно и суммарно набрал процентов на сумму, заметно превышающую то, что принесли бы ему даже самые щедрые вклады того же периода.
Технический блок: стратегия «лестницы»
Стратегия «лестницы» в облигациях позволяет распределить риски и управлять ликвидностью. Инвестор покупает бумаги с разными сроками погашения, чтобы каждый год или каждый квартал ему возвращалась часть номинала. Это снижает зависимость от колебаний ставок: когда одни облигации гасятся, на освободившиеся средства можно покупать новые выпуски уже по актуальным ставкам. Для консервативных инвесторов с конкретной датой крупной покупки это часто оказывается более гибким решением, чем фиксировать деньги на длинном депозите.
Когда депозит всё-таки лучше облигаций
Несмотря на все плюсы, есть ситуации, когда выбор очевиден в пользу вклада. Если у вас нет финансовой подушки и вы пока не готовы мириться с тем, что цена облигаций может немного «гулять», депозит даст нужное спокойствие. Если сумма до 1,4 млн рублей и горизонт меньше года, вклад в надёжном банке — простой и понятный инструмент. Также депозит выигрывает, когда ставки резко растут: вы можете каждый год переоткрывать вклад под всё более высокую доходность, тогда как купленные ранее облигации в это время могут просесть в цене, пока не адаптируется рынок.
Как начать: пошагово и без страха
Переход от вкладов к облигациям не обязательно должен быть резким. Можно начать с малого: открыть брокерский счёт в том же банке, где у вас карта, пройти элементарное анкетирование и купить первую пару ОФЗ на небольшую сумму. Наблюдая, как приходят купоны и как ведёт себя цена, вы психологически привыкаете к инструменту. Через несколько месяцев уже проще оценивать, какая часть капитала комфортно чувствует себя в облигациях, а какая должна остаться на депозитах. По сути, вы строите свою личную «финансовую экосистему», где каждая роль — и вклады, и рынок — чётко распределена.
Итог: не либо‑либо, а грамотно сочетать
В реальной жизни вопрос «облигации или депозит что выгоднее» редко решается в черно-белом формате. У вкладов сильная сторона — гарантия и простота, у облигаций — гибкость и потенциально более высокая реальная доходность. Рациональный подход — использовать оба инструмента: депозиты как короткий и сверхнадёжный «парковочный» вариант, облигации — как рабочий инструмент для среднесрочных целей, сохранения и приумножения капитала. Чем раньше частный инвестор начнёт разбираться в их устройстве, тем легче ему будет в будущем становиться кредитором не только банка, но и всего рынка на своих условиях.